精测电子是国内半导体量检测设备领军企业，形成前道量检测、后道电测和显示检测三大业务板块。半导体业务2025年营收13.18亿元(+71.60%)，毛利率49.65%，首次实现扭亏为盈(归母净利1.12亿元)。膜厚系列累计出货超400台套，OCD超70台套，电子束超60台套。明场光学缺陷检测完成28nm验收+14nm交付，先进制程新签订单占比超六成。
在手订单截至2026年4月：半导体25.33亿+显示9.79亿+新能源7.19亿（总计42.31亿）。半导体在手订单同比+51.86%。
| 业务板块 | 2025营收(亿) | 同比 | 毛利率 | 归母净利(亿) |
|---|---|---|---|---|
| 显示检测 | 17.55 | +10.31% | 46.31% | 2.06 |
| 半导体 | 13.18 | +71.60% | 49.65% | 1.12(扭亏) |
| 新能源 | 1.69 | +1.09% | 27.41% | -0.86(亏损) |
| 机构 | 评级 | 2026E净利(亿) | 2027E净利(亿) | 2028E净利(亿) | 目标价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华创证券 | 强推 | 3.46 | 5.69 | 8.34 | 193.41 |
| 华泰证券 | 买入 | 3.75 | 6.31 | - | 179.10 |
| 华西证券 | - | 3.79 | 7.09 | 10.87 | - |
| 平安证券 | 推荐 | 3.31 | 4.92 | 6.74 | - |
公司采用PS估值法更合适（短期利润基数低）。华创证券给予2026年13倍PS对应目标价193元。
年涨跌幅+275.48%，波动剧烈(7月21日单日+16.6%)。52周区间57.92-335.12元。量检测国产化率极低（<10%），公司是A股最纯正的量检测标的，稀缺性溢价显著。
52周 57.92 ←→ 335.12元 | 现价224.61元
新能源持续亏损(2025年-0.86亿)，若不能有效减亏将侵蚀整体利润。
明场/暗场等高端量检测设备验证周期长，进度不确定性大。
显示业务高度依赖京东方/TCL华星等面板巨头。
KLA等国际巨头占据量检测市场主导，国产替代进度不确定。
2025年研发投入8.12亿(+11%)，持续高研发可能压制短期利润。
当前PS接近19倍(2025年营收)，已处于历史相对高位。