这是一个可复用技能: 生成个股/ETF深度研报。当用户给一个股票代码或公司名并要"分析/研报/投资建议"时触发,覆盖美股/港股/A股/场内ETF。按固定模板:取数(含同业/健康评分/分析师筹码)→交叉验证→按标的性质选估值指标+投资人框架硬门槛→行业与同业→多头逻辑→风险与反方→子agent多空辩论(反演/激励审计)+三档风控→Signal+置信度+评级仓位→来源+信息不足标注。非持牌建议,不保证收益。

个股深度研报 · 可复用流程

触发

用户给出股票代码/公司名 + 想要"分析/研究报告/投资建议/值不值得买"。先确认代码唯一(歧义代码先澄清不瞎猜,如 VIVA→VIAV/维亚生物/Vivakor)。

步骤

1. 取数(先跑脚本拿真数据, 不凭记忆报价)

python3 /home/ubuntu/btc-dashboard/stock_report_fetch.py <代码> --peers <同业1,同业2,同业3> [--json]

• 一次输出 7 个块(结构对齐 Fincept Terminal 的 Equity Research 页): 概览 / 行情(52周位置·距高点) / 估值(PE·PE_TTM或fwd·PEG·PB·PS·EV/EBITDA·股息) / 盈利与现金流(FCF·现金·有息负债·流动比率) / 分析师与筹码 / 财务健康评分 / 同业对比表。
• 同业必选 2–4 家(同行业、体量相近; 可跨市场如 A+H+美股 ADR), 没有同业表不许写"估值便宜/贵"。
• 港美股块含: 目标价低/均/高与均值空间、覆盖家数、一致评级分布、空头占流通、内部人/机构持股。A股块含: 业绩预告、股东户数趋势(户数降=筹码集中)、前五流通股东。
• 财务健康评分三件套(自动算, 年报两期): Altman Z(破产风险; 金融/地产不适用)、Piotroski F(0–9, 列未通过项)、Beneish M(>-1.78 疑似盈余操纵)。F≤3 或 M 进灰色区以上 → 必须写进核心风险。
• --json 给反方子agent喂原始数据用(第4步)。
• A股/ETF(.SH/.SZ) → Tushare; ETF 自动 fund_daily, 只看跟踪指数/费率。港/美股 → Yahoo quoteSummary+年报序列; 估值仍用 WebFetch stockanalysis.com 或公司IR复核一次。
• 代码规范: 港股用4位去前导0(02631→2631.HK); A股 Tushare 用 .SH(沪/科创)/.SZ(深/创业),≠Yahoo的.SS。

2. 交叉验证催化/基本面(WebSearch, 多源)

财报/订单/指引/风险,至少2源交叉。中文源(财新/新浪/财联社/同花顺/券商研报)+英文源(公司IR/CNBC/Yahoo/stockanalysis)。标来源, 事实与"预测/估计"分开。

3. 按标的性质选对估值指标(关键)

• 周期股 → 看 PE vs PE_TTM 背离(峰值盈利静态PE低是陷阱)。
• 亏损成长 → 用 P/S,别用PE。
• 重资产/高杠杆(数据中心/代工) → EV/EBITDA(+ SOTP);识别GAAP被一次性项扭曲(摊薄收益/税项)。
• A+H → 提 AH溢价; ADR → 提 换股比(如GDS 1 ADR=8股)。
• forward vs TTM PE 区分;ETF看 跟踪指数/成分权重/费率,别用单一PE。

3b. 投资人框架硬门槛(借鉴 Fincept 的投资人 agent 设计: "是业务分析师, 不是人物cosplay", 每条结论必须落到数字与 pass/fail)。按标的性质选 1–2 个镜头, 出一张 指标 | 实际值 | 门槛 | 通过? 表:

• 优质龙头/长期持有 → 巴菲特镜: 护城河必须命名(品牌/转换成本/网络效应/成本/规模/牌照, 说不出=无护城河→中性或看空); ROE≥15% 且多年稳定; 盈利可预测(近10年≥8年盈利); D/E<0.5、利息保障>5x, 借债回购=黄牌; 资本配置记录(高位回购-/低位回购+/毁值并购-); 所有者盈余收益率。结论四选一: 好公司合理价 / 一般公司便宜价 / 都不是 / 能力圈外。
• 低估值/深度价值 → 格雷厄姆镜: PE(trailing)≤15、PB≤1.5(或 PE×PB≤22.5)、流动比率≥2、总债务<营运资本、连续盈利、分红记录; 内在价值 V=EPS×(8.5+2g)×(4.4/AAA收益率)(AAA取不到就写明假设), 要求价格<0.7V。用 trailing 不用 forward; "比同行便宜"≠便宜, 要绝对便宜。
• 成长股 → 林奇镜: 六分类只选一(缓慢增长/稳健/快速增长/周期/困境反转/资产型); PEG=前瞻PE÷增速, PEG≤1 才看多, >1.5 中性或看空, 周期股谷底利润不用PEG; 必须写出一句外行能复述的故事, 写不出=逻辑太薄。
• 困境/特殊情况/亏损 → 克拉曼镜: 先算最坏情形价值(有形资产-负债, 不用乐观DCF); 保守内在价值(取分析师最低20%、利润率不增长、管理层指引打折); 安全边际≥40% 否则答案是"持币等待"; 催化剂要有名字+时点("早晚会"不是催化剂); 流动性(日成交额 vs 仓位); 上下不对称≥3x。
• 有明确催化/考虑做空 → 爱因霍恩镜: 催化事件+日期窗口+概率; 治理分0–10(董事会独立性/关联交易/高管激励占市值比); 会计质量分0–10(GAAP vs 非GAAP差、应计、商誉占净资产、递延收入变动); 上下不对称≥2x; 管理层指引不得当事实转述。
• 每个镜头末尾给 Signal(看多/中性/看空/持币) + 置信度 0–1。置信度纪律: 永不>0.9; 若观点与市场一致预期相同, 置信度≤0.5(马克斯"第二层思维": 与共识一致=没有优势, 要写明共识是什么、共识漏了什么); 关键输入估不出来写"无法知道"并降置信度, 不许用形容词代替数字。"持币/不参与"是合法且常见的正确答案。

4. 多空辩论 + 三档风控(显式步骤, 借鉴 TradingAgents 结构, 不可跳过)

主线写完"多头逻辑+核心风险"初稿后, 必须另起一个子 agent 专门唱反方, 主线不能自己既当多头又当反方。

• 反方子agent(用 Agent 工具, subagent_type: general-purpose):把第1步 --json 原始数据 + 同业表 + 初稿多头逻辑原样喂给它, 指令是"你是空头研究员, 只找漏洞:每条多头逻辑给出最强反驳, 指出哪些数字是预测而非事实, 哪些估值前提最脆弱, 列出会证伪多头的3个可观察信号"。禁止它自己再取数或编数, 只能用喂给它的材料 + WebSearch 核实。反方必须额外完成三项(芒格镜):

1. 反演: 列 3–5 条具体的"这笔投资怎么亏钱"(不许写"管理层差"这种泛话, 要写成"高管激励80%绑定两年EPS, 有动机短期做利润")。

2. 激励审计: 除我之外谁从这笔交易赚钱? 管理层薪酬/减持与解禁/大股东质押/卖方研报利益/谁在卖给我。

3. 偏差检查: 共识观点和我自己的初稿各可能中了哪种偏差(锚定/近因/从众/权威), 触发点是什么。

• 主线裁决:逐条回应反方, 采纳的写进"核心风险"并提升排序; 不采纳的写明理由。辩论结论一句话:多头/空头哪边更有证据, 而不是和稀泥。
• 三档风控矩阵(激进/中性/保守):每档给 仓位上限、入场条件、止损/减仓触发、持有周期。三档必须都可执行, 保守档允许是"不参与"。
• 辩论仍不能翻红线:第6步的妖股/壳股判定优先于辩论结果, 反方再弱也不能把回避标的辩成买入。

5. 输出模板(固定结构)

1. 公司定位(一句话讲清它是什么、赚什么、卡什么位)

2. 行情快照(现价/52周区间与52周位置%/距高点/市值, 近5日; 港美加分析师目标价低/均/高与空间、评级分布、空头占流通、内部人与机构持股; A股加股东户数趋势、前五流通股东、业绩预告)

3. 财务基本面(营收/利润/利润率/增速/ROE/FCF/现金与有息负债; 财务健康评分三行: Altman Z 区间、Piotroski F 分与未通过项、Beneish M 判定, 各一句解释)

4. 行业与竞争格局 + 同业对比(行业空间与增速、竞争格局与份额一段; 同业表: 市值/PE/PE2/PB/PS/PEG/ROE/毛利/净利/增速/杠杆; 说明相对同业溢价或折价及其是否合理)

5. 核心多头逻辑(3–6条, 带数据; 成长股附"一句话故事")

6. 核心风险(3–6条, 必给反方, 权重高的排前; 健康评分预警与会计质量问题必须在此出现)

7. 多空辩论与三档风控(反方最强3条反驳 + 反演清单 + 激励审计 + 主线逐条回应 + 一句话裁决; 激进/中性/保守三档表:仓位上限/入场条件/止损减仓触发/持有周期; 3个证伪信号)

8. 估值判断(用对的指标 + 所选投资人镜的硬门槛 pass/fail 表 + 每镜 Signal 与置信度; 说清贵/便宜的前提假设与共识分歧点)

9. 催化剂日历(时间/事件/看点; 标注临近的财报/解禁等)

10. 投资建议(一行 Signal: 看多/中性/看空/持币 · 置信度 x.xx + 明确评级 + 理由 + 默认按中性档给操作框架示例(非指令) + 风控位 + "什么会改变这个判断": 触发买入的价格或触发退出的具体数字)

11. Sources(可点链接) + 信息不足项(取不到的显式标注为"无法知道",不臆造, 并说明它压低了多少置信度)

6. 纪律红线(务必遵守)

• 妖股/壳股(PE>数百、易主+概念炒作、低流通)→ 明确判"回避/投机",绝不包装成买入研报。
• 不编数字;取不到就写"信息不足";不保证收益;开头/结尾声明:非持牌投资建议、风险自负。
• 亏损股别套PE;高杠杆别只看PE;A+H/ADR注意价格口径。
• 不用形容词代替数字("护城河深厚"→写ROE年份与份额); 股价上涨不是逻辑被验证; 管理层指引/非GAAP口径一律打折并标注; 与共识一致时不得声称高置信度。
• 健康评分只是筛子: Z/F/M 亮红要解释成因, 不亮红也不等于安全(样本外/金融股不适用)。

借鉴来源

• TradingAgents(-CN): 多空辩论 + 三档风控的结构性反方。
• Fincept Terminal: 投资人框架硬门槛(巴菲特/格雷厄姆/林奇/克拉曼/爱因霍恩/芒格反演/马克斯第二层思维)、Equity Research 页的分析师目标区间与筹码、Altman/Piotroski/Beneish 评分、同业对比表、Signal+置信度输出。

出 HTML 研报并归档到面板(个人版"ChatGPT for FS")

把上面模板的分析写成 markdown 文件后, 渲染成券商风格 HTML 并进「研报库」:

python3 /home/ubuntu/btc-dashboard/build_report.py <报告.md> --ticker <代码> --title "<标题>"

→ 输出 /www/wwwroot/btc-board/reports/<slug>-<日期>.html(自动加免责声明+时间戳), 并更新研报库索引 https://cl.stock888.app/reports/。只出 HTML(用户不需要 Word/PPT)。

可选:加进每日看板

研报完成后如用户要"加进看板",编辑 /home/ubuntu/btc-dashboard/equities.json(A股ETF加"kind":"fund")+ equity_catalysts.json,跑 build_dashboard.py。

免责

本流程产出为信息整理与分析,非持牌投资建议、非荐股、不保证准确或盈利,仅供参考。