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罗博特科智能科技 (03757.HK) 招股资料汇总 · 2026-09-21

发行价: 最高 436.00 港元（区间下限见正文） | 上市日: 2026-09-29 | 保荐人: 华泰金融控股(香港)、东方融资(香港)、花旗环球金融亚洲 | 基石占比: 约35.2%

合规声明：本文仅为港交所披露的招股章程条款与公开资料的客观整理及历史数据统计，不含任何投资建议、申购策略、评级、目标价或上市表现预判；数字以招股章程及发行人公告为准。

1. 发行概要

项目	内容
招股日期	2026/09/21 - 2026/09/24
定价日期	2026/09/25
配发结果公布	2026/09/28
上市日期	2026/09/29（联交所主板）
招股价	最高 HK$436.00（区间下限信息不足）
每手股数	50股
入场费	约 HK$22,020（含手续费估算）
全球发售股数	11,876,000股H股（全部为新股，无老股成分）
公开发售 : 国际配售	10.00% : 90.00%
超额配股权（绿鞋）	约15%（联网核验补充，数据包未列明）
回拨机制	数据包字段异常（显示"X≥1倍→回拨0%"），具体分档信息不足
最高募资总额	约 HK$51.8亿
募资净额（不行使绿鞋）	约 HK$49.61亿（联网核验补充）
发行市值	信息不足（官方未直接披露；按H股增发口径估算约HK$780亿量级，见第3节测算）
保荐人	华泰金融控股(香港)、东方融资(香港)、花旗环球金融亚洲
包销商	花旗环球金融亚洲、富途证券国际(香港)、华泰金融控股(香港)、东方证券(香港)、老虎证券(香港)环球
集资用途	产品研发及产能提升 / 业务发展及品牌推广 / 营运及潜在并购（具体比例信息不足）
背景	H股（A+H模式，对应A股300757.SZ，"H股全流通"）
行业	新能源及节能环保（光伏制造设备商，据新闻标题）

2. 公司与行业

罗博特科为光伏制造设备商，本次为A股(300757.SZ)公司赴港增发H股（A+H两地上市），H股为全部新股，不涉及老股转售。
财务：FY2025营收约人民币9.48亿元，期内亏损约人民币4,496万元；2026年上半年营收约人民币6.08亿元，净利润仅约人民币656万元，盈利能力薄弱且刚由亏转盈，尚不稳定。
估值测算（联网核验，非官方口径，仅供参考）：A股(300757.SZ)最新股价约人民币620.78元，A股总股本约1.68亿股，对应A股总市值约人民币1,040亿元（约合HK$1,130亿）。H股最高发售价HK$436相当于对A股价格折让约35%（典型AH折价）。以此测算，若按增发后扩大股本（约1.68亿A股+1,187.6万新H股≈1.799亿股）与H股发行价估算的"发行市值"量级约为HK$780亿上下（信息不足，官方未直接披露精确的发行后总市值/总股本口径，此为估算区间，存在误差）。
按上述估算的市值与2026H1年化净利润（约人民币1,312万元）比较，PE高达数千倍，已失去参考意义；按年化营收（约人民币12.16亿元）估算，PS约在50-60倍区间，显著高于同业果下科技（PE 62.86倍，但该公司是盈利状态）及思格新能（市值821.65亿，PE未披露）。在公司自身仍处于微利/刚扭亏阶段的背景下，此估值缺乏盈利支撑，主要依赖"新能源+AH联动+基石背书"的题材溢价。
行业热度：光伏设备行业2025年整体承压（公司当期亏损即为佐证），但近期同类主题新股（机器人/新能源相关）市场表现两极分化（优地机器人首日+153.84%、拿森科技+64.11%，但麦科田-42.93%、普源精电-37.36%），市场对新能源/硬科技新股情绪并非普遍乐观，需结合个股基本面甄别。

3. 基石与股东结构

基石投资者名单（含联网核验补充的淡马锡，数据包遗漏该项）

名称	类别	认购金额(美元)	备注
淡马锡控股 Temasek	主权基金	45.0百万	数据包未列出，经联网核验(腾讯新闻/凤凰网/investing.com双源确认)补充，为第一大基石
晟天实业集团（香港）	公司	40.0百万	背景信息不足
赖柏霖先生	个人	30.0百万	据报道为鸿荣源集团董事长赖海民次子
常春藤资产管理(香港)	公司	30.0百万	—
Victory Privilege Fund OFC─Winner Global Fund	基金	15.0百万	—
Cambridge Industries Group Telecommunication	公司	10.0百万	关联剑桥科技(06166.HK)，光模块产业资本
易方达（资管+基金管理合计）	基金	10.0百万	大型公募资管机构
承珩国际集团有限公司	公司	10.0百万	背景信息不足
Wind Sabre Fund SPC	基金	10.0百万	—
夏胜利先生	个人	7.0百万	—
Arrowpoint Master Fund	公司	7.5百万	—
朱国栋先生	个人	5.0百万	据报道为天孚光通(300394.SZ)联合创始人，产业人士
Sino Opulence Multi-Value Strategy Fund SPC	基金	4.0百万	—
路华资产管理有限公司	公司	3.1百万	—
Bloom Capital Limited	公司	3.0百万	—
郑宵峰先生	个人	2.8百万	—
合计	—	约232.4百万美元（约HK$18.23亿）	占发售股份约35.2%（按最高发售价计）

上市前投资者成本：信息不足（招股书具体入股价/成本未在联网核验中取得，需查阅招股章程"历史股本变动"章节）。
禁售时间线：基石股份——上市日起6个月锁定至2027年3月底左右到期；控股股东/董事/其他上市前投资者的具体锁定安排——信息不足。

4. 供需与情绪

公开发售超购倍数：待招股结束更新（截止2026/09/24，结果2026/09/28公布）。
国际配售认购情况：待更新。
一手中签率：待更新。
参考近期同类新股：星环科技超购72.9倍/中签10%/首日-9.18%；优地机器人超购139.0倍/中签24.5%/首日+153.84%；江波龙超购39.3倍/中签2.9%/首日-1.02%；麦科田超购435.4倍/中签5.0%/首日-42.93%——超购倍数与首日表现并不正相关，高倍数超购不保证正回报。
暗盘表现：尚未开始（阶段A）。
市场情绪：近15只已上市新股首日涨跌互见（约40%下跌，60%上涨），且跌幅个案(麦科田-42.93%、普源精电-37.36%)与公司本身盈利质量弱相关，值得警惕类似"高热度题材+弱基本面"组合。

5. 风险清单

1. 估值透支风险：公司刚扭亏、盈利极薄，H股发行隐含PS约50-60倍，一旦市场情绪转弱或大盘调整，回撤空间大。

2. 流通盘极小、集中度高：新H股仅占扩大后总股本约6.6%，基石锁定35.2%的发售股份，实际自由流通盘更小，股价易被少数资金拉抬或打压，波动剧烈（双刃剑：可能上市初期技术性挤压走高，也可能稀薄流动性下无量下跌）。

3. 内部人出售股份时点敏感：A股股东宁波科骏近期出售股份套现约10.27亿元，与H股招股时间高度重合，可能反映部分股东对当前估值的兑现意愿，需关注是否有进一步出售股份。

4. 禁售解禁抛压：基石6个月禁售到期（约2027年3月）后可能形成集中抛压时点；控股股东及其他上市前投资者禁售条款不明，存在额外解禁不确定性。

5. 行业周期风险：光伏设备行业2025年整体承压（公司当期即亏损），若行业景气度未能持续修复，后续业绩存在不达预期风险。

6. 基石质量分化：基石中除淡马锡、易方达外，多家公司/个人背景不透明，不排除关系户/人情认购性质，对认购稳定性的信号意义弱于纯长线机构。

7. 数据缺口风险：本报告多项关键数据（超购/国配/中签率/具体禁售条款/募资用途比例/发行后精确总市值与总股本）在阶段A时点无法获取，结论存在不确定性，需在阶段B（暗盘/配发结果公布后）重新评估。

6. 来源与信息不足清单

主要来源：

信息不足清单（明确列出，未臆造）：

精确的发行后总股本与官方"发行市值"口径（本报告用估算值替代，已注明）
上市前投资者（非基石）的入股成本
控股股东及非基石上市前投资者的具体禁售期条款
回拨机制的完整分档表
募资用途各项具体比例
公开发售超购倍数、国际配售认购倍数、一手中签率（招股尚未截止）
暗盘表现（阶段A暂无）
稳价人身份

免责声明：本文由程序依据港交所披露的招股章程与公开资料整理生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议；新股价格波动大，读者应以发行人正式公告为准并独立判断。