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彤程新材料 (09607.HK) 招股资料汇总 · 2026-09-21

发行价: 39.00–44.00 港元 | 上市日: 2026-09-29 | 保荐人: 海通国际资本有限公司 | 基石占比: 约35.1%

合规声明：本文仅为港交所披露的招股章程条款与公开资料的客观整理及历史数据统计，不含任何投资建议、申购策略、评级、目标价或上市表现预判；数字以招股章程及发行人公告为准。

1. 发行概要

项目	内容
招股日期	2026/09/21 - 2026/09/24
定价日期	2026/09/25
公布结果/上市日	2026/09/28 公布配发结果,2026/09/29 上市
上市板块	主板(A+H,A股为603650)
行业	综合化工产品(含光刻胶等半导体材料业务,据公开报道)
招股价	39.00 - 44.00 港元/股
每手股数	100股,入场费约4,444.38港元
全球发售股数	68,118,700股(H股)
公开发售 : 国际配售	10% : 90%(681.19万股 : 6,130.68万股)
回拨机制	数据包显示"公开认购倍数X≥1倍,回拨占比0%",条款细节信息不足,疑似占位/待触发,未核实是否为标准香港回拨梯度(建议阶段B以配发结果公告为准)
新旧股比例	联网核验:H股层面未见售股股东(老股)披露,全部为新股;信息不足处已标注
上市市值(中位数)	约283.9亿港元(招股价中位数41.5港元测算)
集资净额(中位数)	约27.06亿港元
募资用途	研发效率与能力提升约32.8%;生产设施升级维护约21.0%;战略投资及/或并购约20.0%;偿还银行借款约10.0%;扩大海外市场布局及供应能力约6.2%;营运资金及一般企业用途约10.0%
保荐人	海通国际资本有限公司
包销商	富强证券、富途证券国际(香港)、仁和资本、海通国际证券、华金证券(国际)、老虎证券(香港)环球、友信证券、圆通环球证券
绿鞋/稳价人	信息不足(联网未查到超额配股权比例及稳定价格操作人具体条款)

2. 公司与行业

业务:综合化工新材料,主要区域中国,A+H两地上市(A股代码603650,已上市多年,本次为H股增发上市)。公开报道称公司在半导体材料/光刻胶领域有布局,属于"化工+新材料"复合定位,并非单纯大宗化工品。
业绩(RMB):
2023年营收29.37亿,净利润4.04亿
2024年营收32.63亿,净利润5.34亿
2025年营收34.21亿,净利润5.77亿
2026年上半年营收21.33亿,毛利4.87亿(毛利率22.9%),期内利润3.89亿 —— 同比明显加速,若下半年维持类似节奏,全年利润有望显著超2025年全年水平
A股(603650)公开数据:截至2026年6月10日前后,滚动市盈率约62.98倍,高于所属"化学原料和化学制品制造业"行业平均26.53倍(来源:财闻网),显示A股市场本身已给予公司明显高于行业的估值溢价,与光刻胶/新材料题材属性相符。
同业(港股,十日表现):中伟新材PE12.26倍(十日-8.88%)、东岳集团PE11.00倍(-8.47%)、国恩科技(+13.52%)、上海石油化工(-3.45%)、环球新材国际(-8.47%)、首钢朗泽(-5.38%)、中国旭阳集团PE116.67倍(-8.14%,估值异常值)、滨化股份(+1.15%)、龙蟠科技(-3.79%)、中国三江化工PE9.75倍(-5.33%)。10只同业中8只近十日下跌,剔除中国旭阳异常值后PE中位数约11-12倍,行业情绪整体偏弱。

3. 基石与股东结构

基石投资者名单

名称	类别	金额(港元)	占发售股份比例(按中位数41.5港元测算)
信银(香港)投资有限公司	基金	141.2百万	约5.0%
满帮集团有限公司	公司(产业资本)	156.8百万	约5.5%
Golden Valley Value Select Master Fund	基金	78.4百万	约2.8%
Goldshore Company Limited	公司	353.3百万	约12.5%(占比最大)
Happy Wisdom Limited	公司	117.8百万	约4.2%
杨全海先生	个人	39.2百万	约1.4%
周波女士	个人	62.8百万	约2.2%
浦林成山(香港)轮胎有限公司	公司(产业资本/潜在下游客户)	44百万	约1.6%
合计	—	约993.5百万(联网口径约909百万/1.264亿美元)	约35.1%

数据包内金额加总(993.5百万港元)与联网核验的"9.09亿港元/1.264亿美元"存在约8%差异,可能因换算汇率或披露版本不同,建议以正式招股章程/配发公告最终数据为准,已标注差异不强行调和。

禁售期:全部基石投资者6个月禁售,标准安排。
上市前投资者成本:招股书层面上市前投资者(如有)具体入股成本信息不足;可参考的间接信息是A股上市前投资者宇彤创投已于近期以51.80-64.17元人民币/股的价格退出所持A股股份,该价格高于本次H股招股价39-44港元(约合35.7-40.4元人民币,按1港元≈0.917人民币折算),A股与H股之间存在价格差,H股定价相对A股有折让,但宇彤创投的退出发生在A股市场而非H股禁售体系内,两者不可直接等同比较。
禁售时间线(可核实部分):
2026/09/29上市 → 2027/03/29左右:基石6个月禁售解除
控股股东/公司具体锁定期:信息不足

4. 供需与情绪

公开发售超购倍数:待2026/09/24截止后更新(阶段B)。
国际配售认购情况:待2026/09/28配发结果公告更新。
一手中签率:待更新。
暗盘表现:待2026/09/28晚更新。
近期新股参考(超购/中签率):星环科技72.9倍/10.0%;优地机器人139.0倍/24.5%;江波龙39.3倍/2.9%;麦科田435.4倍/5.0%。样本波动极大,不构成可靠预测基准。
近期已上市新股首日/累计表现(15只样本):优地机器人+153.8%/+168.5%、齐云山食品+162.5%/+803.8%、拿森科技+64.1%/+62.2%、东方科脉+1.7%/+5.3%、珞石机器人+15.2%/+26.2%为正收益;麦科田-42.9%/-46.9%、普源精电-37.4%/-49.8%、滨化股份-18.7%/-11.4%、梅卡曼德机器人-1.9%/-21.0%、星环科技-9.2%/-9.2%、希音-W -0.1%/-23.6%、江波龙-1.0%/-18.8%、鼎泰高科-1.8%/-24.5%、中际旭创-2.0%/+27.6%、立讯精密-1.6%/-6.8%为负收益或首日转跌。整体首日胜率约33%-47%,累计胜率更低,情绪中性偏谨慎。

5. 风险清单

1. 估值溢价风险:H股发行PE(约45倍)、A股滚动PE(62.98倍)均显著高于港股化工同业中位数(约11-12倍),若市场不认可"新材料/光刻胶"溢价逻辑,存在估值回归风险。

2. 流通盘小、易被操纵:发行后自由流通盘占总股本比例很低(个位数百分比量级),股价波动可能被少数资金放大,上冲下杀风险并存。

3. 基石锁定解除后抛压:2027年3月末前后6个月禁售解除,若彼时股价明显高于基石成本,存在集中解禁抛压时点。

4. 保荐人"首日高开后回落"历史案例:海通国际保荐的宝济药业首日+138.8%但累计转为-46.0%,提示即便首日热度高,中长期未必兑现。

5. 绿鞋/稳价机制不明:未能核实是否设有超额配股权及具体稳定价格安排,若无稳价机制或稳价力度有限,上市初期股价支撑可能不足。

6. 回拨机制条款存疑:数据包中回拨机制描述不完整(占比0%字段疑似占位),需以正式公告核实,存在超购后回拨力度不及预期、公开发售分配偏少的可能。

6. 来源与信息不足清单

数据来源:

结构化数据包:/home/ubuntu/javis-stock-system/ipo_md/09607-20260921-招股-pack.md(ipo_fetch.py采集)
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【新股IPO】彤程新材（09607）今起招股入场费4444.38港元 - 凤凰网

信息不足清单(未能联网核实,建议阶段B或招股章程原文补充):

绿鞋(超额配股权)具体比例及稳定价格操作人
回拨机制完整梯度条款(数据包字段疑似占位)
控股股东/公司H股层面具体禁售期条款
港股H股发行PE官方口径数值(本文为自行测算,非公司/保荐人披露口径)
上市前投资者(非基石)入股成本明细
公开发售超购倍数、国际配售认购倍数、一手中签率、暗盘表现(阶段A固有缺项,待阶段B)
恒生指数/恒生科技指数同期走势对大盘情绪的影响

免责声明：本文由程序依据港交所披露的招股章程与公开资料整理生成，仅供研究参考，不构成任何投资建议；新股价格波动大，读者应以发行人正式公告为准并独立判断。